Основные проблемы и возможные перспективы развития маржинальной торговли на российском рынке ценных бумаг

Abstract

Маржинальная торговля по своему содержанию может рассматриваться как определенный коэффициент эффективности использования инвесторами имеющихся у них средств для осуществления операций на фондовом рынке. Специфика маржинальной торговли такова, что реальное повышение доходности операций происходит только в случае, если фактическое изменение рыночных котировок совпадает с прогнозной моделью, использованной инвестором при принятии решения о покупке или продаже ценных бумаг. В случае, если прогнозная модель не совпадает, а более того, противоположна движению рынка, операции, осуществляемые с использованием заемных средств, увеличивают потери инвестора. Вместе с тем маржинальная торговля приносит чрезвычайно высокие кредитные риски, поэтому на западных рынках этот вид торговли подлежит строгому регулированию. На российском фондовом рынке риски, связанные с ведением маржинальной торговли, особенно велики.

Margin trading in its content can be considered as a certain efficiency factor for investors to use their available funds to carry out operations on the stock market. The specifics of margin trading are such that a real increase in the profitability of operations occurs only if the actual change in market quotations coincides with the forecast model used by the investor when making a decision to buy or sell securities. If the forecast model does not match, and moreover, it is opposite to the market movement, operations carried out using borrowed funds increase the investor's losses. At the same time, margin trading brings extremely high credit risks, which is why this type of trading is subject to strict regulation in Western markets. The risks associated with margin trading are particularly high in the Russian stock market.