Кризис на фондовом рынке: сущность и формы проявления в условиях российской экономики

Abstract

The stock market plays a significant role in modeling and spreading of shocks in the financial market, which could result in a crisis. In these conditions, it is crucial to identify a crisis in advance to reduce its negative consequences. It implies definition of the stock market crisis concept. The authors introduce a crisis situation in the stock market concept and divide it into three periods (elements): a period of destabilization, the actual crisis and a post-crisis (post-destabilization) period. The article describes these periods and establishes forms of crisis in the Russian stock market. A functional approach is used to reveal the essence of the actual crisis in the stock market through the failure of the key stock market redistributive function. The analysis of the elements and structure forms of a crisis situation allows to develop a common approach to their identification and dating the boundaries of the actual crisis in the stock market. The analysis of economic statistics is used to explain the realization of the Russian stock market redistributive function, and a crisis situation in the Russian 2008-2009 stock market (as well as its dates) is investigated.

Фондовый рынок играет значимую роль в модулировании и распространении шоков на финансовом рынке, реализующихся в конечном итоге в кризисе. В этих условиях ранняя диагностика кризиса на фондовом рынке с целью снижения его негативных последствий является актуальной задачей. Ее решение предполагает, в первую очередь, определение понятия «кризис на фондовом рынке». Авторы вводят понятие «кризисной ситуации на фондовом рынке» и структурируют ее, выделяя период дестабилизации, собственно кризис и посткризисный (постдестабилизационный) период. Обосновываются содержание выделенных периодов и формы их проявлений в условиях российского фондового рынка. Используется функциональный подход к раскрытию содержания собственно кризиса на фондовом рынке через нарушение реализации фондовым рынком ключевой перераспределительной функции. Раскрытие содержания и форм проявления структурных элементов кризисной ситуации позволяет выработать общий подход к их идентификации и датировке границ собственно кризиса на фондовом рынке. На основе анализа экономической статистики обосновывается выполнение российским фондовым рынком перераспределительной функции, исследуется кризисная ситуация на российском фондовом рынке в 2008-2009 гг., устанавливаются ее датировки.